Ahogy a törpök visszaszerezték otthonukat a sárkánytól, Smaugtól, akaratlanul is egy halálos erőt szabadítottak a világra. A feldühödött Smaug lángoló haragját Tóváros védtelen népére zúdítja. A visszaszerzett kincstől mámorosan Tölgypajzsos Thorin a barátságot és méltóságát is feláldozza, miközben Bilbó kétségbeesetten próbálja jobb belátásra bírni, és ezzel a hobbitok is elkeseredett és veszélyes döntésre kényszerülnek. De még ennél is nagyobb veszélyek állnak előttük. Mindenki számára láthatatlanul (Gandalfot kivéve), a népek ellensége, Szauron négy seregnyi orkot küldött titokban a Magányos Hegy elfoglalására. Ahogy a sötétség összegyűjti erőit az egyre inkább kiéleződő konfliktusban, a törpöknek, a tündéknek és az embereknek döntést kell hozniuk: egyesítik erőiket vagy megsemmisülnek.